贴水案例大豆收获前，现货费用 因供应短缺涨至1000美分蒲式耳 ，而1个月后到期的期货费用 为980美分蒲式耳 ，形成20美分贴水这反映市场对收获后供应增加的预期总结期货升水与贴水是市场供需成本结构和投资者预期共同作用的结果理解两者有助于分析商品费用 趋势制定套期保值策略或捕捉套利机会实际市场 。
期货升水与贴水是期货市场中描述期货费用 与现货费用 相对关系的术语，具体解释如下期货升水Contango当期货合约费用 高于对应现货费用 时 ，称为期货升水这种现象通常反映市场对未来商品供应紧张或需求增长的预期例如 ，若某商品当前现货费用 为100元，而3个月后到期的期货合约费用 为105元，则存在5元的升水 。
升水指在现货费用 低于期货费用 的情况下 ，期货费用 高于现货费用 的部分升水在商品交易中的意义主要体现在以下几个方面反映市场供需关系升水通常表明市场预期未来商品供应可能趋紧需求旺盛例如 ，当期货费用 显著高于现货费用 时，意味着市场参与者认为未来商品供给不足或需求增长 ，从而推动期货费用 上涨这种预期可能源于季节性因素如农产品收获前供应链中断。
举例假设当前黄金现货费用 为每克400元 ，而3个月后到期的黄金期货费用 为每克410元，此时期货费用 高于现货费用 ，就属于期货升水现货贴水的情况贴水定义当现货的费用 高于期货的费用 ，或者近期期货合约的费用 高于远期期货合约的费用 时，这种情况被称为“期货贴水”在现货层面 ，对应的是“现货升水 ” 。
或称“现货升水 ” ，远期期货费用 低于近期期货费用 的部分，称“期货贴水率”BACKWARDATION\x0d\x0a \x0d\x0a关于基差的概念是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货费用 与该商品在期货市场的期货费用 之差 ，即基差＝现货费用 期货费用 \x0d\x0a基差包含着两个成份 ，即现货与期货 。
