〖壹〗、 1 美国大豆费用 情况美国大豆在11月前期因出口前景好转和作物单产下调而上涨 ，CBOT大豆期货费用 一度达到11695美分蒲式耳的高点后期因盘面利多因素充分体现 ，进入震荡调整阶段，费用 回落至1124美分蒲式耳具体到实际成本 ，2025年1月发货的美国湾区西海岸大豆 ，税后成本约为每吨44194465元，而美豆税前成本约4070元吨这。
〖贰〗 、 2 国内市场分析维度 期货与现货费用 近期大连豆粕主力合约随CBOT大豆成本端反弹走强，费用 重心回升至29502980元吨区间豆粕现货费用 在6月中旬触底后企稳反弹 ，6月中旬华东地区豆粕现货报价为2800元吨 ，周环比上调30元吨，上涨驱动源于进口大豆成本边际抬升以及油厂与贸易商挺价意愿较强 。
〖叁〗 、 豆粕期货分析美豆情况天气与费用 随着北美天气继续好转 ，美豆盘面昨日进一步走低这表明天气因素对美豆费用 的影响较为显著榨利空间当前美豆11合约1300左右的费用 仍旧未给出油厂榨利空间 ，这将继续对新旧季大豆形成压力，限制了大豆的供应和费用 反弹出口竞争力上周142万吨的周度出口表明了美豆在 。
〖肆〗、 盘面压榨利润根据期货市场上豆油豆粕和大豆的费用 进行计算三进口大豆成本的计算进口大豆成本的计算涉及多个环节 ，包括点价交易汇率转换税费计算以及杂费计算点价交易在 CBOT 美豆某个月份的合约费用 基础上加一定的升水 ，确定点价期限，最终确定费用 美豆到岸费用 计算美豆到岸费用 =CBOT。
〖伍〗 、 2 近期豆系市场呈现外弱内强格局 ，美豆持续走低 ，而国内豆系品种相对强势市场人士认为，南美大豆丰产并且在二季度集中上市 ，多重利空影响将美豆盘面费用 一度压制在成本线附近国内方面 ，随着生猪养殖利润逐步恢复及天气转暖，预计五一之后需求端对于豆粕费用 有明显提振，建议关注国内外播种期天气变化3 本轮纯碱快速上涨的原因是 。
〖陆〗 、 洲际交易所ICE布伦特原油期货合约交易提前至北京时间24日0230结束地缘政治以色列内阁22日凌晨投票同意与哈马斯达成临时停火协议五风险提示世界 市场受南美降雨及美豆走势影响显著 ，国内盘面波动或加剧现货费用 随期货调整 ，需密切关注成交变化及区域支撑情况以上内容仅供借鉴 ，不构成投资依据 。
〖柒〗、 二季度南美新豆集中上市后 ，世界 大豆市场供应压力增大 ，CBOT大豆期价可能下探1200美分蒲式耳的支撑位三季度进入美豆生长季，市场会加大天气炒作力度 ，世界 大豆费用 有望迎来阶段性上涨行情 国内市场方面 ，下游压榨需求受饲料养殖利润不佳影响提振有限，近期盘面费用 已经出现高位回落。
〖捌〗、 无论2122年度美豆出口最终落在18亿蒲还是19亿蒲 ，一亿蒲以上的库存增长都会加大平衡表和盘面费用 之间。
〖玖〗 、 豆粕3000元关口短期有一定支撑但中期承压 ，远期走势关键看美豆采购进度和南美大豆丰产兑现情况1 短期3000元关口稳定性国内传闻储备大豆停拍对市场情绪产生扰动，短期内为盘面提供了一定支撑 ，1月7日夜盘豆粕2807合约上涨16点也反映了这一点然而 ，这种支撑的持续性存疑，因为国内大豆库存整体仍处高位，油 。
〖拾〗 、 1 世界 大豆市场动态1美豆费用 持续下行8月2日CBOT大豆11月合约创近四月新低 ，主因美国本土压榨企业需求疲软叠加丰产预期美豆优良率达55%中美贸易摩擦背景下 ，南美大豆凭借费用 优势进一步挤占美豆出口份额2南美双雄供应增压巴西202324年度大豆预估产量157亿吨，农民售粮进度仅65% 。
1〖壹〗、 市场逻辑与风险提示天气因素中西部天气不确定性仍是美豆及连粕费用 波动的主要驱动因素 ，需密切关注后续降雨及温度变化供需博弈供应端Pro Farmer巡查显示部分产区生长分化 ，干旱范围未扩大但持续存在，可能影响最终产量需求端出口数据改善支撑盘面 ，但现货成交萎缩反映需求端谨慎态度持仓变化连粕。
1〖贰〗 、 二国内市场情况期货盘面 豆粕2401合约收盘价3941元吨 ，与上一交易日结算价持平，持仓量16562万手 ，减仓314万手夜盘表现高开低走 ，今日重点关注3994一线压力位，预计国内盘面将跟随美豆反弹现货市场 费用 调整沿海油厂豆粕报价下调4080元吨 ，全国主要油厂成交好转 ，以现货成交为主开 。
1〖叁〗 、 美国政府气象机构预测中西部部分地区将出现炎热干燥天气，威胁大豆单产潜力8月是大豆单产关键形成期，高温干燥天气可能持续 ，为天气炒作提供了想象空间 ，支撑了CBOT大豆费用 图1豆油强势上涨突破，触及1000点大关 美豆优良率下降的支撑作用截至2022年7月24日 ，美国大豆优良率为59% ，低于市场预估的60%，且 。
1〖肆〗、 美豆下跌的拖累美豆作为豆粕和豆油的源头 ，近期一直跌跌不休美豆收割顺利以及巴西顺利播种 ，可能使明年开年大豆供给进入宽松阶段，盘面提前表达了悲观情绪近半年美豆大幅下跌 ，之前豆粕承担了大部分跌幅 ，如今豆油也需承担一部分，进口大豆预期宽松格局对豆油费用 在成本端产生拖拽作用整体商品氛围的改变煤炭。
1〖伍〗 、 美国政府气象机构预测中西部部分地区将出现炎热干燥天气 ，威胁大豆单产潜力8月是大豆单产关键形成期 ，高温干燥天气可能持续，为天气炒作提供了想象空间，支撑了CBOT大豆费用 图1豆油强势上涨突破 ，触及1000点大关 美豆优良率下降的支撑作用截至2022年7月24日 ，美国大豆优良率为59%，低于市场预估的60% ，且连续第六周下滑 。
1〖陆〗 、 本次报告发布后 ，美豆费用 并没有出现和季度库存报告发布当日同样的上涨行情这主要是因为产量方面的数据下调有限，仅较上月预期减少了123万吨虽然出口预期再度增长 ，以及期末库存大幅削减 ，但这都在市场的预期范围之内10月报告美豆期末库存下调幅度虽然较大，但9月30日之后美豆费用 持续上行的逻辑都是 。
1〖柒〗、 近期 ，虽然受到空头回补的影响 ，美豆系全线反弹，美豆和美豆粕期价有所回升 ，但南美丰产压力持续存在 ，限制了后续反弹空间在国内市场，由于各种补充性蛋白进口原料充足，生猪养殖利润继续处于低位 ，仔猪费用 低迷 ，导致养殖户补栏积极性不佳这些因素共同作用，使得豆粕油厂库存不断累积 ，双粕盘面费用 持续。
